理财项目有哪些-杉杉股份(600884):锂电主业经营向好 偏光片盈利超预期

摘要:杉杉股份(600884)事情:公司发布2020年年报,2020年完结营收82.16亿元,同比-5.35%;归母净利1.38亿元,同比-48.85%,毛利率18.42%,同比-2.78ppt;2020年第四季度,公司完结营收26.53亿元,同比


杉杉股份(600884)

事情:

公司发布2020年年报,2020年完结营收82.16亿元,同比-5.35%;归母净利1.38亿元,同比-48.85%,毛利率18.42%,同比-2.78ppt;2020年第四季度,公司完结营收26.53亿元,同比+22.52%,环比+12.77%;归母净利-1.40亿元,环比亏本;毛利率16.74%,同比下降2.63ppt,环比下降3.73ppt。

一起,公司估计2021Q1完结归母净利2.5-2.8亿元,同比扭亏为盈。

点评:

2020年归母净利同比下滑首要受拟剥离事务连累,计提减值未来轻装上阵。2020年充电桩、储能、服装等拟剥离事务算计完结归母净利-2.96亿元,连累公司Q4单季及全年成绩。其间充电桩事务计提减值0.5亿元,亏本0.9亿元;储能、整车、锂离子电容等事务计提折旧及减值,导致亏本1.5亿元;上半年已剥离的服装事务亏本0.5亿元;别的公司以权益法核算的穗甬控股长时间股权出资收益亏本0.7亿元。未来公司将进一步推动相关非中心财物的剥离和处置。

锂电主业成绩向好,运营继续改进。公司锂电主业继续向好。2020全年锂电主业归母净利2.88亿元,同比增加9.17%,上半年疫情对锂电成绩影响较大,下半年锂电主业完结归母净利2.56亿元,同比增加219%。分产品来看,2020H2,公司正极、负极别离完结销量2.1和4.0万吨,单吨归母净利0.59和0.38万元/吨,电解液销量1.3万吨,下半年完结盈余0.1亿元。2020Q1,公司锂电需求继续向好,叠加公司负极一体化配套才能增强、电解液上游自供产能提高以及正极规划优势及原资料收买优势闪现,估计奉献归母净利0.7-1.2亿元,保持较高水平。

加快锂电资料产能建造,保证行业龙头位置。正负极范畴,公司规划包头负极一体化二期项目,出资15亿元建造6万吨负极制品及5.2万吨石墨化;出资25亿元建造大长沙10万吨锂电正极项目,2.4万吨产能已完结设备及产线投标;永杉锂业出资8亿元建造4.5万吨/年锂盐项目(一期)。上述正负极扩产方案均将于2021-2022年投产,进一步保证公司行业龙头位置。

偏光片成绩超预期,产能继续放量盈余有望进一步提高。公司收买LG化学偏光片财物于2021年2月并表,2-3月估计奉献归母净利1.6-1.8亿元,单月奉献0.8-0.9亿元,盈余超预期。偏光片广州二线于2020H1投产,产能利用率仍有提高空间,一起公司加快张家港新产能及韩国搬家产能建造,叠加后续并购贷及少量股权影响逐渐削弱,盈余才能将继续提高。

盈余猜测及估值。002417三元达,002417三元达,002417三元达因为当时偏光片财物审计工作仍在进行,咱们从利润表视点,估计传统事务2021-2023年完结归母净利5.3、6.5和8.7亿元,偏光片事务2021-2023年完结归母净利12.9、16.7和19.9亿元,公司全体为18.2、23.3和上善若水股票论坛,上善若水股票论坛,上善若水股票论坛28.6亿元,当时股价对应市盈率为13.4、10.4和8.5x,保持“买入”评级。

危险要素。锂电资料及偏光片需求不及预期危险;产品价格动摇危险;新增产能建造不及预期危险;原资料价格动摇危险等。


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